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精华制药:收购江苏金丝利药业丰富品种

发布时间:2014-07-29    研究机构:华融证券

与江苏金丝利药业签署《战略合作框架协议》

公司2014 年7 月28 日与江苏金丝利药业签署《战略合作框架协议》, 以现金对金丝利进行增资,并持有其49%的股权,正式生效还有待于精华制药(002349)董事会通过和金丝利股东会审议批准并报国资委批准。

金丝利药业经营范围

金丝利药业产品涵盖生物药、化学药和中药三大领域,其中生物药注射用重组人白细胞介素-2 在国内市场占有率排名第一;化学药金丝利注射用阿奇霉素是我国第一家研制成功并投放市场的产品,目前市占率排名前十位;中药类的植物品种金丝利牌灵芝孢子粉胶囊、苦瓜胶囊、灵芝茶、银杏叶提取物胶囊、香芪多糖胶囊、香曲多糖胶囊、紫桑胶囊、蛭蚓蛋白胶等较为丰富,可见金丝利在一定程度上弥补了精华制药在生物药领域中的空白,增强其盈利能力。

公司增资完成后金丝利持股比例情况

增资前金丝利股权结构为:江苏金丝利集团持股75%,云南红塔集团持股20%,云南烟草兴云投资持股5%。增资后股权结构将变更为精华制药持股49%,江苏金丝利集团持股38.25%,云南红塔集团持股10.2%,云南烟草兴云投资持股2.55%。

盈利预测及投资建议

我们预测2014-2016 年每股收益分别为0.29 元、0.36 元和0.4 元, 对应PE 分别为65 倍、51 倍和46 倍。鉴于公司外延性并购及内生增长,我们给予公司“推荐”评级。

风险提示

中药材价格大幅波动;新进基药品种招标风险;新产品研发风险等。

申请时请注明股票名称