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精华制药:营销改革助推公司快速发展

发布时间:2011-10-31    研究机构:华创证券

事项

近期对公司有关管理层进行了调研,对公司经营现状及未来经营策略进行了深入沟通投资建议:推荐(首次)。预测公司2011年、2012年及2013年EPS分别为0.55元、0.78元和1.07元,PE分别为46倍、32倍和23倍。我们认为公司处于转型期,营销改革将成为公司重要的转折点,1-2年后存在跨越式发展可能,目前25亿元的市值并不能反映其长远发展价值,因此给予推荐评级。

风险提示1.营销改革成功与否是公司转折的重要标志,但营销改革显效需要时间,在这个过程中公司业绩增长有可能低于预期。

2.公司主营产品均为中药制剂和中药材贸易及中药饮片,因此中药材价格变动对公司盈利能力影响较大。

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