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医药行业2015年2月报:关注医疗服务行业

发布时间:2015-02-10    研究机构:德邦证券

1月份大盘处于大幅调整的行情中,但是大部分的板块仍处于上涨状态中,只有大盘蓝筹处于下跌中。上涨板块中计算机板块于涨幅前列,大涨18.84%。其次是传媒、纺织服装、机械设备板块。在1月份大盘蓝筹股下跌明显,但中小盘个股表现比较活跃。医药行业在11月、12月连续两个月调整后,1月份出现大幅上涨,涨幅为7.7%。虽然医药行业的经济数据相对于历史而言,表现不佳,但是相对于其他行业来说,医药行业的增速还是不错的,投资者可以关注。

在医药子行业中,所有子行业均跑赢沪深300指数。其中医疗服务领涨,涨幅达16.07%,而医疗器械也表现不错,涨幅达13.92%。表现相对较差的医药商业和中药板块。

个股上来看,涨幅靠前的有沃华医药、精华制药(002349)、凯利泰、海思科、瑞康医药等。在这些涨幅较大的个股中,沃华医药受到去年净利增两倍拟高送转的利好消息影响,股价大涨49.50%,列涨幅榜第一位。同时,精华制药受到非公开发行A股股票的利好消息影响,股价大涨40.70%,列涨幅榜第二位。另外,凯利泰受到公司股票期权激励计划(草案)的利好消息影响,股价大涨32.98%。处于涨幅榜末端的是紫光古汉、丰原药业、迪康药业、尔康制药。

从估值角度来看,由于目前处于上涨的阶段,市场上创业板的估值偏高,蓝筹股的估值偏低。国防军工股的PE比较高,其预测整体法为54.54倍,TTM整体法的PE为97.06倍。从排行来看,医药股的估值处于中游。经过11、12月份的调整以后,估值有所降低,其预测整体法的PE为26.61倍,从TTM角度上来说,医药板块的PE水平在39.68倍,也是估值相对较高的板块,相对全部A股溢价率超过100%。

2014是改革规划年,而2015年是改革的实施年。今年改革所带来的红利可能会比去年更大。国务院总理李克强1月19日主持召开国务院常务会议,讨论通过《全国医疗卫生服务体系规划纲要》。李克强在会议上强调乡村医生的重要性,确定原则上按照每千服务人口不少于1名的标准在全国配备乡村医生。随着以药补医的破除和医保支付方式的改革,医疗服务和药品价格进一步理顺,公立医院改革势必加快。与此同时,基层医疗机构一方面逐步承担首诊、康复和护理等服务,分流大医院患者;另一方面村卫生室、乡镇卫生院和社区卫生服务机构标准化建设会逐步推进。建议投资者关注医疗服务行业。

个股推荐: 2月份我们的医药组合为爱尔眼科,和佳股份,鱼跃医疗,通策医疗。

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